日期:2021/10/20 

香港，10 月 20 日（路透社）——傻瓜衝進中國恆大（3333.HK）。這家陷入困境的中國房地產開發商出售其總部和物業管理部門的交易可能遇到了政治障礙。為資產多付了錢，看起來像是救助，而低價出價會招致機會主義的呼聲。猶豫不決的政府可能造成的傷害大於幫助。

 

這家負債累累的公司及其恆大物業服務（6666.HK）的股票已停牌兩個多星期，原因是規模較小的競爭對手合生髮展（0754.HK）準備購買其 51% 的股份. 按市場價格計算，這將帶來 36 億美元的收入。囊中羞澀的開發商也是在談判出售其香港總部讀更多1.7十億$。據路透社最近的報導，這兩項交易都停滯不前。

 

北京一直熱衷於讓恆大對更廣泛的房地產行業發出警告，因為所謂的“三條紅線”政策限制了其借貸能力。上週五央行還明確表示，認為恆大單一的壞蘋果更多，而不是可怕的系統性危機。如果評估正確，以恆大為例可能會有所幫助。

 

然而，這種做法可能會導致地方官員退縮。如果它阻止恆大籌集現金，而較小的債權人可以收回的資金較少，那麼這可能會加劇傳染。據路透社報導，廣東省政府很可能是恆大出售其物業管理業務計劃的障礙，而政府支持的寫字樓競購者越秀（0123.HK）也被告知要阻止。恆大尚未對這兩種情況發表評論。

 

逢低買入者害怕陷入困境是合理的。然而，這取決於官員們如何培養幫助盡可能多地恢復所需的信心。否則，混亂的局面往往會變得更加混亂。

 

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語境新聞

 

- 據路透社 10 月 19 日援引未具名消息人士的話報導，中國恆大出售其價值 71 億美元的物業管理部門 51% 股權的努力已經停滯。

 

- 此前路透社在 10 月 15 日報導稱，這家負債累累的中國房地產開發商計劃以 17 億美元出售其香港總部，但在政府支持的越秀地產退出交易後，該公司正處於崩潰的邊緣。

 

- 對恆大倒閉的擔憂導致其 2021 年市值下跌 80%，然後於 10 月 4 日暫停交易。

 

由 Jeffrey Goldfarb 和 Katrina Hamlin 編輯