■ 王皓正


朱茂隆
圖／王皓正



大展證券去年獲利與今年配發的股息，均名列上市櫃券商的亞軍，今年8月台股行情起伏較大、自營盤難度增高，但大展證的獲利卻相對亮麗。如此傲人成績的背後，大展證券董事長朱茂隆是主要的成功推手。
大展證是國內「小而美」的券商，成立18年來沒有一年虧過錢，目前大展證擁有證券業界最佳的資本適足率，最高曾達1,200%，負債比也僅46.8%，流動比率高達188.27%，其財務健全強度為證券業界中少見，綜合評量其獲利能力與股價表現，大展證早已擠身為定存概念股。

朱茂隆原本從事工程業務，早期主要承攬政府工程，特別是外島的軍事工程。這類工程遠離台灣，且工程具危險性，早期工作使他培養出冒險的性格，後來朱茂隆轉業、創業，處處發揮出冒險家的風格與特色。

他先後成立三家創投公司，所從事的多是證券與投資相關業務，諸如年代、大陸科技公司等，都是朱茂隆的投資標的。

朱茂隆說，早期從事證券業，不少人因此發跡，也有許多人損失慘重，因此證券業被認為是高風險、高利潤，投機性較重的行業。

不過，這與朱茂隆冒險的個性不謀而合，他說：「既然航向波濤洶湧的大海，就不要後悔，不要回頭。」

民國63年就投入證券市場，朱茂隆指出，早期的證券市場可說是草莽時代，初入證券市場的他，沒有研究基本面，喜歡小道消息，結果卻損失不貲。不過朱茂隆也領悟到「勝在多算」的道理，唯有決定投資前，勝率、敗率都要經過相當的精算，才容易成功。

民國77年，大展證券的創立，面對根深柢固的老券商，初期業務不易擴展，加上民國79年後股市重挫，當時大展證券部分股東退出持股。但是朱茂隆堅信證券業發展遠景，不但沒有減少股份，反而增加持股，事後也證明他眼光的獨到。

「選擇最悲觀的時刻進場」，則是朱茂隆的投資哲學，以他的實際經驗，在先總統蔣經國去世前夕，他的三家創投公司進場大買股票；民國85年海峽危機、中共發射導彈，大展證是自營商買超的第一名。事實證明，在危機後可以發現商機，這些投資都獲利優渥。

展望未來，朱茂隆說，大展證券要持續朝小而美的特色券商發展，因為券商不是大就會成功。大展證成立18年來，年年賺錢，已奠定營運利基，「大展證未來不一定是最大的，但一定是最好的」，朱茂融自信地表示。

朱茂隆強調，目前大展持續積極評估赴海外設立分公司或營運據點的可行性，期望拓展投資、債券、承銷等財富管理的業務，未來亦積極規劃於適當時機將以香港為跳板，伺機進軍大陸證券市場。

【2006/09/24 經濟日報】