電商股過熱？林之晨：盛世才剛到來-

2021/07/06

【林之晨專欄】電商受惠疫情，股價連連上漲，是否會過熱？觀察亞馬遜近20年本益比的上上下下，和電商滲透零售的過程，有什麼關係？

亞馬遜的案例告訴我們，電商滲透零售是一個長期的過程。一旦其中的龍頭企業被資本市場認識、認可，將會給予高本益比，支持它加速規模化，去取得絕對優勢。

而參與這個過程的投資人，也會獲得豐厚收穫——2011年亞馬遜本益比突破百倍時，股價是220元，2018年本益比跌回百倍以下，股價已來到1600元，共上漲6.3倍，年化報酬率是32%，遠高過美股大盤同期表現。

較美國晚10年，台灣電商終於迎來達康泡沫後的文藝復興，往前走，本益比或許還是會上上下下，但10年後回頭看，應該會是一個頗有歷史意義的盛世。